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探索符合國情的模式:信託公司在行動

  • 作者 TEIA台灣環境資訊協會
  • 日期 2008.06.01
摘錄自2008年6月1日新浪金融理財網報導

四川汶川大地震發生後,各界機構和個人踴躍捐款捐物,以表達對災區人民的愛心和支持。在眾多的實物、現金捐贈以外,寧波市金港信託公司在第一時間宣佈推出的「四川災區賑災公益信託計劃」,與以往幾家信託公司推出的具有公益性質的信託產品不同,「四川災區賑災公益信託計劃」是針對救災領域設立的一款公益信託計劃,旨在通過信託模式對信託財產加以管理和運用,在保証信託資金安全的基礎上實現較好收益,為抗震救災提供更多有效資金,為災區人民早日恢複生活穩定、重建家園、恢複生產乃至未來進一步發展作貢獻。

該產品的主要發起和設計人、金港信託公司總裁助理賈南征表示,抗震救災是一項長期的工作,災後恢複重建任務非常艱巨,不但涉及到災民傷病的救治,還涉及到災民房屋重建、生活安排、精神撫慰以及災區的生產恢複。為動員起更多力量支援災區人民,他們借鑒國際公益信託成功案例的經驗,發起設計了這一信託計劃。首期規模計劃在6000萬元至7000萬元人民幣,以實際募集金額為準,信託資金主要投資於有較高安全保障和收益的銀行信貸資產,在保障投資者本金和一年期存款收益的前提下,超額收益用於捐贈災區,信託公司不收取額外費用。

委託人有三種公益方案可選擇,一是本金和收益全部捐獻;二是本金不捐,收益全部捐獻;三是本金不捐,收益部分捐獻。無論哪種方式,信託公司作為受託人,都將嚴格按照與委託人間契約,履行受託管理職能,保証參與者各方利益,實現受益人的利益最大化。經初步試算,投資者每投資1萬元,實際收益中有300元可用於捐贈。每期產品每年可捐贈災區約200萬元。另據記者瞭解,出於保証信託財產安全的考慮,這款公益信託計劃只投資於固定收益類金融產品上。

「愛心成就未來」這句話正概括了公益信託的精神內涵:讓公益慈善事業成為一種長期的、可持續的制度選擇,在實現受益人利益最大化的同時,保護民眾的慈善熱情,維護捐贈者的利益。對此,賈南征希望,四川災區賑災公益信託計劃的成功運作,能夠為中國目前以至將來公益信託特別是「救災」領域的公益信託,探索出一套適合中國國情的模式。

賈南征表示公益信託與信託公司發行的其他信託產品有很大不同,同時在運作方式上也與目前社會慈善機構有本質差別。與前者相比,首先是設立目的不同。公益信託以公益為目的,信託資金的投資收益用於公益事業,針對社會各界熱心社會公益事業的機構和人士發行,更具廣泛性,而其他信託產品主要是為受益人獲得最大的投資收益,另外,集合資金信託的委託人資格還受到法規約束。其次,公益信託的運作模式突顯了信託受益人(信託受益人之一就是受捐贈人)、信託受託人(財產管理人)、財產保管人的分離,強調了以上三者的互相監督、互相約束。與此同時,公益信託的受託人將嚴格按照受益人的利益最大化原則對信託財產予以管理、運用和處分,並嚴格依據信託文件的有關規定行使管理權。通過信託架構,公益信託的信託財產將獨立於信託受益人、信託受託人和財產保管人,從「破產隔離」角度發揮「防火牆」作用,避免管理機構自身經營風險向信託財產的蔓延與波及。

上述特徵為公益信託的安全性提供了其他技術手段所無法比擬的制度優勢。另外,公益信託一般只能用於存款、購買國債或小比例投資於市場風險低的金融產品,這樣才能最大限度地保証公益信託財產的安全和增值;而且,信託受託人由經驗豐富的專業金融機構擔任,金融機構的業務專業化和雄厚的實力為信託財產的增值提供了基礎保障。

至於與慈善機構運作上的差異,賈南征作了個比喻,一個是相對封閉的「資金池」的概念,而另一個則可看作提供源源不斷活水的「資金井」。他解釋說,公益信託以持續發展為出發點,立足於各方利益的保障,通過專業化團隊、專業化管理、專業化制度對信託財產加以管理和運用,可以實現信託資金的保值增值,相當於為公益事業開掘了「資金井」,可以為公益事業提供源源不斷的資金支援。相比之下,慈善機構僅相當於為慈善事業建立了「資金池」。

國際上許多社會公益基金都是以信託方式進行管理,即基金理事會與信託公司簽訂基金管理信託契約,把募集的基金交給信託公司,信託公司嚴格按照基金章程和基金管理信託契約約定的方式、要求對基金實施管理、使用、投資。在中國,盡管《信託法》、《信託公司管理辦法》等法律法規,已明確規定信託公司可以開展公益信託活動,但從實際情況看,公益信託在中國還處於萌芽狀態,如果僅從產品本身等實際操作層面看,賈南征認為原因有三,一是公益信託產品設計有缺陷,沒有考慮到不同類型參與者的不同意願;二是公益性差,沒有充分發揮公益信託的效能;三是社會公眾對信託收益的用途缺乏認知。但從更深層意義思考,關鍵問題還在於公益信託制度的缺失。而要形成健全的公益信託制度,需要社會各界的廣泛認知和積極參與,需要構建完善的公益信託和公益事業業務流程,還需要相關政策法規的配套和監管部門的大力支持。

信託制度在慈善公益事業上有著不可替代的作用,而信託公司獨特的財產隔離風險防範制度設計和專業化的投資管理團隊、金融運作經驗,對於中國未來慈善公益事業的發展,更具有其他機構不可比擬的優勢。賈南征表示,作為公益信託制度的踐行者和主要參與方,信託公司更要積極發揮主觀能動性,用自己的實際行動感召一切熱心公益事業的人士和機構投身公益事業。他還表示,金港信託設立四川災區賑災公益信託計劃不只是推出一個信託產品,通過金融創新,公司還將開發系列產品,實現較高收益,為四川地震災區災後重建及相關公益事業提供盡可能多的資金支援,同時希望以自己的積極行為,推動公益信託的發展。

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